EDITORIAL SV

¡Feliz día de la Independencia!
La semana próxima se publicará el dato de inflación de junio, que estimamos en torno al 2%. El hecho de que el Gobierno esté logrando refinanciar los vencimientos de títulos públicos en moneda extranjera refuerza nuestra expectativa de que la inflación podrá mantenerse contenida y ubicarse apenas por encima del 30% en términos interanuales.

La actividad de los sectores urbanos continúa mostrando debilidad, con la industria aún en retroceso. No vemos probable una recuperación de la actividad urbana en un contexto en el que tanto la recomposición de los salarios reales como el crecimiento del crédito al consumo tienen bajas probabilidades de materializarse. No obstante, contribuye a la factibilidad de un escenario de mayor dinamismo del mercado interno que el sector exportador continúe mostrando un desempeño favorable y que el Gobierno logre refinanciar los vencimientos de la deuda externa, aunque ello, por sí solo, no resulta suficiente. En este sentido, el programa financiero presentado por el ministro de Economía para 2027 luce factible.

Seguimos esperando que el tipo de cambio se ubique más cerca del techo de la banda de flotación en las próximas semanas, aunque dentro de un escenario de relativa estabilidad.

Todos estos factores son analizados en detalle en este Informe Semanal. Les deseamos un muy buen fin de semana.