EDITORIAL SV

La economía viene transitando un combo de estabilidad cambiaria, deterioro de las
condiciones del mercado laboral, y estancamiento de la actividad urbana. El BCRA
está teniendo un rol activo en la regulación de la liquidez que explica la reducción de
la volatilidad de tasas de interés, pero las altas tasas activas atentan contra la
recuperación del crédito y la situación económica del universo trabajador ha llevado
a un crecimiento de los niveles de morosidad.

En lo inmediato, no esperamos una reducción de la tasa de inflación, producto de la
necesidad de compra de reservas para asegurar el pago de las deudas en moneda
extranjera y por el efecto de la guerra entre EEUU/Israel e Irán en la inflación
internacional. En la medida en que se vayan acercando las elecciones legislativas en
EEUU, si las perspectivas del oficialismo en aquel país se ven deterioradas, podría
haber mayores presiones cambiarias alcistas en Argentina.

Mientras tanto, la principal ancla para las expectativas de mercado continúa siendo
el desempeño fiscal.El Informe de esta semana analiza justamente la evolución del desempeño fiscal, los
precios mayoristas, la balanza comercial (que muestra una caída de las importaciones
en un contexto de actividad y consumo débiles), el desempleo y la informalidad, y la
evolución de la política monetaria tanto en Argentina como en EEUU en el nuevo
escenario global. Que disfruten la lectura. Buen fin de semana.