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Nuevas medidas no logran el efecto deseado. Canje de títulos del BCRA con el Tesoro, los puts, brecha elevada y la necesidad de mostrar superávit.

La falta de dólares no se resuelve contrayendo la base monetaria. Financiamiento de corto en pesos y poco interés en bonos dollar-linked. Fuerte baja en las reservas por pagos. Deflación en EEUU e inflación en servicios en la Argentina.

Anuncios que siguen sin convencer al mercado. Piso sin recuperación, agotamiento cambiario y el desafiante programa financiero 2025.

UNA POLÍTICA ECONÓMICA SOCIALMENTE COSTOSA QUE NO CONVENCE AL MERCADO

La publicación del staff report de la 8a revisión del acuerdo con el FMI vino con polémica, con una definición de competencia de monedas alejada de los dichos del presidente y con parte del equipo económico desmintiendo el final del dólar blend. La meta de acumulación de reservas luce desafiante. Lo fiscal muestra un alivio, pero extraordinario y los precios comienzan a mostrar un piso presionando los costos en USD, mientras el consumo sigue sin señales de recuperación.

El Gobierno consigue fortalecerse, en semanas en las que a la depresión de la actividad económica se le sumaba la de la inestabilidad financiera. La aprobación de la Ley Bases en el Congreso, la extensión del swap con China y la aprobación de la revisión del programa con el FMI sumada a la fuerte desaceleración de la inflación ayudarán a acotar la incertidumbre. Mientras tanto los ingresos se recuperan desde un nivel muy bajo y la recesión se extiende en el tiempo, afectando negativamente al empleo